市场动态分析
根据中金固定收益研究的最新报告，截至2026年6月30日，我国REITs市场上市产品共计86只，总市值达到2352亿元。中证REITs全收益指数在6月份经历了1.95%的下跌，与此同时，全球REITs市场表现各异，美国上涨1.7%，新加坡下跌0.2%，中国香港下跌10.3%，而日本微涨0.2%。
市场表现与趋势
6月份，我国REITs市场经历了“V型”走势，中证REITs全收益指数在6月24日触及阶段性低点928.96点后，迅速反弹，月末回升至970.51点。从板块表现来看，仅保障性住房板块实现了0.99%的上涨，而商业办公、产业园区和仓储物流板块跌幅居前。
市场估值分析
截至6月底，REITs市场的市值加权P/NAV倍数为1.14x，略低于历史均值1.15x，显示出一定的安全边际。各板块的利差分位数显示，多数板块已具备一定的投资安全垫。
市场催化因素
我们认为，市场应关注以下正向催化因素：首先是7月初募集完成的4只指数基金，如果建仓节奏快，对市场的影响将不容忽视；其次，近期原始权益人的增持资金为市场提供了进一步的支撑；最后，部分资金可能会寻求回补红利类资产。
投资机遇挖掘
投资者应综合考虑上述正向催化因素，并结合供给、解禁、筹码结构等因素，关注以下几个方向的结构性机会：指数基金潜在建仓规模较大的项目；基本面强劲，二季报公布后有望继续修复的保障性住房、部分消费/高速/能源项目；以及项目质量与估值性价比高的大市值新发项目。
风险提示
需要注意的风险包括Q2业绩不达预期、增量资金入市不及预期，以及新发与解禁冲击超预期。