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来源：华夏时报
华澳信托正式告别财信时代。
近日，华澳信托发布相关公告称，公司获悉重庆市第五中级人民法院裁定终止重庆财信企业集团有限公司（下称：财信集团）、重庆融达科技发展有限公司（下称：融达科技）等十三家公司重整程序，并宣告其破产。
这一纸破产裁定的落地，标志着深耕华澳信托十余年的财信系彻底退出历史舞台，而这家老牌信托公司也将迎来最重要的一次股权变局。
公开资料显示，华澳信托是由财信集团和融达科技共同出资组建的一家非银行金融机构。公司成立于1992年，前身为昆明国际信托投资公司，2009年迁址上海，更名为华澳国际信托有限公司。公司注册资本金为25亿元人民币。
两家股东股权高度集中，财信集团直接持股49.99%，全资子公司融达科技持股 50.01%，财信系实现对华澳信托100%控股。
现如今财信系整体宣告破产，华澳信托实控权易主已成定局。此番股东破产清算，市场关切点莫过于股东的债务风险是否会传导至信托端。
一位不具名的业内人士对《华夏时报》记者表示，依托2026年1月1日正式实施的新版《信托公司管理办法》，行业已搭建起完备的股东风险隔离机制。一方面划定权责边界，禁止股东插手信托公司日常经营；另一方面规范关联交易，所有股东相关业务均需完整披露、报送监管并接受常态化核查。合规运营的信托公司，很难被股东自身债务风险直接牵连。
华澳信托也对外表示，目前，公司经营正常，后续将持续关注进展情况，并按照相关规定及时披露。
控股股东破产
财信集团的倒下，并非一朝一夕之事。
这家创立于1992年的民营企业，旗下财信地产曾与龙湖集团、金科股份、东原地产、华宇集团并称“重庆地产五虎”。
巅峰时期，财信集团管理资产规模超过1200亿元，不仅全资控股华澳信托，还批量布局银行、基金、租赁、小贷等持牌机构。曾持有重庆农商行4.43%股份，控股银沣基金，持有中垦租赁16%股权，通过两家关联主体合计参股聚兴小贷2.4%股份。一度被视为西部地区“产融结合”的民企范本。
然而，高杠杆叠加过度多元化的扩张策略，最终将这家千亿民企拖入了深渊。
其中在2012年前后，财信集团接下龙水湖文旅生态城项目，规划总投资约500亿元；2015年至2016年间，又大举增持信托、银行等金融资产。然而，文旅地产项目去化周期长、资金沉淀严重，叠加房地产行业周期逆转，高杠杆扩张的隐患逐渐暴露，旗下金融板块业绩亦随之持续下行。
2022年起，财信集团长期积累的债务问题瞬间引爆。商票违约、贷款逾期、资产冻结接踵而至。2024年10月，财信集团等公司向法院申请预重整并完成了备案登记。2025年2月，财信集团等公司收到重庆市第五中级人民法院民事裁定书，裁定受理重整申请。
重整过程中，江西中久天然气集团有限公司曾被确定为中选投资人。但在2025年12月至2026年6月，合并重整方案历经两轮表决，均未获债权人会议通过。最终，重整投资协议于2026年6月29日解除，7月6日法院裁定终止重整程序，宣告破产。
从股权结构来看，华澳信托表面上有两家股东：重庆融达科技发展有限公司持股50.01%，财信集团持股49.99%。但由于重庆融达是财信集团100%控股的全资子公司，财信集团实际上是华澳信托的全资控股股东。 ebc集团
2018年1月18日，财信集团受让北京融达投资有限公司100%股权完成工商登记，正式成为华澳信托的实际控制股东。如今，随着财信集团的破产清算，这100%的股权将何去何从，成为市场最大的悬念。
华澳信托在公告中表示，上述事项将导致公司股权结构、控股股东和实际控制人发生变更。根据《信托公司股权管理暂行办法》第五十条规定，“信托公司主要股东及其控股股东、实际控制人出现的可能影响股东资质条件或导致所持信托公司股权发生重大变化的事项，信托公司应及时进行信息披露。”
前述业内人士分析称，信托公司股东破产或出现风险，并不会对信托主体形成实质性直接冲击。股东风险能否传导至信托公司，核心取决于双方是否存在大规模违规关联交易。依托现有风险隔离制度，股东债务无法穿透侵蚀信托固有资产与受托资金，相关负面影响多集中于间接层面，如市场及客户信心受损，合作方、资金端主动缩减合作，机构渠道展业面临较大压力。
“不过在信托行业中，渤海信托在海航集团破产重整期间安然无恙，已成为验证风险隔离有效性的经典参照案例。”该业内人士表示，渤海信托曾由海航资本控股，2021年海航集团进入实质合并破产重整，市场普遍看空，认为其必然被股东债务拖垮。然而，依托信托公司作为独立法人的主体地位、《信托法》确立的信托财产独立性原则以及金融监管机构的穿透式审查制度，渤海信托在股东破产期间全程独立运营，不仅未受旧股东债务波及，反而稳健展业。当前华澳信托处境类似，市场不必过度看空。
对于后续股权处置、业务经营调整等市场关切问题，本报记者致电华澳信托，截至发稿，未有回应。
四年亏掉超29亿元
如果说控股股东的危机是外部冲击，那么华澳信托自身的经营困境，则是更令人担忧的“内伤”。
经营数据显示，2020年华澳信托实现净利润4.24亿元，为近年峰值。此后进入亏损周期，且逐年扩大。
其中，2023年净利润亏损4.31亿元，2024年净利润亏损5.78亿元。2025年净利润亏损9.45亿元。
值得注意的是，四年间华澳信托累计亏损约29.21亿元。总资产从2021年的56.01亿元缩水至2025年的29.59亿元，四年间近乎腰斩；净资产从48.82亿元降至19.61亿元，降幅达60%。
此外营业收入也已转为负值，从2020年的10.37亿元一路下滑，2024年首次出现负值，2025年进一步扩大。这意味着公司正常经营收入已无法覆盖营业成本，业务造血能力几近枯竭。
业绩崩塌的同时，合规问题也频频亮起红灯。2025年3月，国家金融监督管理总局上海监管局对华澳信托开出400万元罚单，违法违规行为包括：资产分类不准确、未足额计提资产减值准备，非洁净转让表内不良资产，违规刚性兑付，提供虚假的或者隐瞒重要事实的报表、报告等文件、资料，用印管理不规范、违规销毁用印记录及资料等。
“其中，违规刚性兑付和提供虚假报表，暴露出公司内控体系的系统性失序。”前述分析师认为，在监管层持续推动信托行业回归“受人之托、代人理财”本源的背景下，华澳信托的内控问题若不能得到根本性整改，即便换了股东，重建市场信任仍将是一条漫长的路。
对于控股股东破产后的经营安排，华澳信托在公告中仅以“目前，公司经营正常”八个字回应。眼下信托行业正处于风险出清与转型发展的关键期，但面对持续扩大的亏损和即将到来的股权变局，华澳信托“经营正常”的分量究竟有多重，市场自有判断。
新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅表示，站在整个信托行业的角度，此次华澳信托股东集体破产，也为其他单一民营控股的信托公司完善股权制衡、建立独立风控体系提供了重要的借鉴方向。
“这一案例会推动同类民营信托公司更加重视风控体系的独立性建设，主动在制度层面明确风控部门的独立地位，建立关联交易回避、股东业务专项审查等机制，从流程上杜绝股东将信托公司作为融资平台的可能，真正将风控作为经营的底线，这对于整个民营信托行业的长期稳健发展，提升行业整体的合规水平和市场信任度都有着积极的推动作用。”袁帅说。
责任编辑：曹睿潼